【塑交所觀察】PP、PE對PVC可替代性分析

　　2019年12月，隨著PVC市場出現不同程度的缺貨，推動PVC期現貨價格不斷高漲，甚至有部分投資者認為，PVC高價無貨的情況如果持續下去，下游工廠為了保生產，勢必會用與PVC價格相當的PP或者PE來取代PVC進行生產，從而使得PVC市場使用份額減少。

　　PP暫無成本優勢替代PVC的趨勢并不明顯

　　聚丙烯(簡稱“PP”)，是丙烯加聚反應而成的聚合物。其傳統途徑是用于各種長、短丙綸纖維的生產。一方面，用于生產編織袋、合成腈綸等制品;另一方面，用于生產電器、電訊、燈飾、照明設備及電視機等注塑制品的阻燃零部件。但因為其易燃、易軟化，以及耐酸堿程度不夠等特點，所以在PVC使用領域里面，PP替代PVC并不明顯。同時，目前國內PP價格在8100-8500元/噸，PVC價格在6800-7350元/噸，使用PP的成本相對PVC更高， PP替代PVC缺乏成本優勢。

　　目前在塑料管道市場占比中，PP所占份額已經上升到14%，僅次于占比38%的PE管，以及占比39%的PVC管。由于PP具備環保無毒的特點，以及良好的耐高壓高溫性能，PP管道在建筑內給水方面占比達到了50%-60%，后續隨著消費升級的不斷深入，PVC相對PP以及PE的成本優勢也將逐漸減弱。

　　圖1 2018-2019年中國塑料管道市場占比情況

　　(數據來源：廣東塑料交易所&卓創資訊)

　　性能與成本更優 PE取代PVC已是大勢所趨

　　聚乙烯(簡稱“PE”)以及聚氯乙烯(簡稱“PVC”)，都與乙烯有相當密切的聯系。乙烯源于液化天然氣、液化石油氣、輕柴油、重油或原油等經裂解產生的裂解氣中分出，亦可以從焦爐煤氣中產生，還可以從乙醇脫水中獲得。在全球聚乙烯制作方法中，其中44%為原油產出石腦油制乙烯，43%為天然氣產出乙烷氣制乙烯，13%為煤炭/天然氣產出甲醇制乙烯。在乙烯的所有用途中，PE和PVC對乙烯的使用量最大，分別占比53%和15%。

　　圖2 乙烯的用途比例

　　(數據來源：廣東塑料交易所)

　　PE是乙烯經聚合制得的一種熱塑性樹脂。其中低密度聚乙烯(LDPE)因其具有良好的延展性、柔軟性與透明性，故常用來制作塑料袋、農膜制品;高密度聚乙烯(HDPE)因其具有優異的耐高溫、抗沖擊性、耐腐蝕以及耐寒性，使得其在電纜管、給水排污管領域受眾頗多;線性低密度聚乙烯(LLDPE)則擁有與LDPE和HDPE共通的性質，使得其在薄膜、管道領域均有廣泛的應用。同時，因為PE與乙烯法PVC所用的原材料中都含有乙烯的成分，所以在整體性質方面，PE均可以進行化學改造從而達到PVC材料的性質，但是目前中國PE生產能力尚未達到國外水平，只能生產低端以及中低端PE材料，而中國對于國外高端PE進口有限制性政策，使得中國PE沒法完全替代PVC所應用的領域。

　　PVC是氯乙烯單體在過氧化物、偶氮化合物等引發劑;或在光、熱作用下按自由基聚合反應機理聚合而成的聚合物。而氯乙烯主要由乙烯或乙炔制得，這使得PVC與PE原材料基本相同，從而使得二者具有較為相似的使用性能。目前，世界上多采用乙烯法生產PVC，但我國源于自身“少油、多煤、缺氣”的國情，使得用電石法制PVC成為主流，占國內PVC總產能80%以上，國內乙烯法PVC僅有近20%。但在2020-2022年，齊魯石化、煙臺萬華等PVC企業將大量投產乙烯法裝置，我國乙烯法PVC在PVC總產能中占比將不斷提升。

　　UPVC管道是PVC運用最廣泛的領域。隨著HDPE塑料管道成功研發，PE管所具有的經濟適用性，以及優異的抗沖擊、耐高溫、抗老化、耐腐蝕等一系列優異特性，使得PE在塑料管材領域占比開始增大。目前國內PE平均價格在7000-8700元/噸，其中最低價為7000元/噸，此價格已經低于PVC最高價7350元/噸，這使得2019年12月PVC價格持續攀高缺貨的時候，部分下游工廠已逐漸加大PE類產品備貨。從而使得PE產品對PVC產品替代效應變得更加明顯。

　　圖3 2019年PP、PE、PVC全國均價走勢

　　(數據來源：廣東塑料交易所&卓創資訊)

　　未來PP、PE替代PVC的預測

　　早在2014年7月1日，歐盟《關于在電子電氣設備中限制使用某些有害物質指令》(即ROHS)正式生效，此舉也使得歐美原材料供應商設計生產電線電纜逐步由PVC轉成高性能TPE以及PPE制造。主要原因是因為除使用PVC外，制造過程中還必須添加大量阻燃劑，而高性能PE則直接具有阻燃特性，使得市場可以逐漸摒棄鹵化阻燃劑。而且其本身具有比PVC材料更好的耐化學腐蝕性和較低的相對密度，使得線材有良好的完整性和外觀，同時此類PE環保且宜加工，本身也能直接在生產過程中著色，不需要二次噴漆，使得生產制造較為環保，同時此類新材料還可用于汽車電線保護套，可以幫助節省車內空間、減輕重量、增加燃油經濟性等優點，從而使得高性能PE在電線電纜方面具有明顯的優勢。目前高性能TPE以及PPE在歐美電線電纜制造方面所占份額已達到70%左右，部分機構預計在2022年電線電纜制造份額將全部屬于高性能PE。

　　同時，因PVC過于高溫將會自動釋放氯氣，而氯氣為有毒有害物質，這使得在供水管道以及一次性醫療用品領域，PE正在逐漸取代PVC原有的市場份額，比如歐美發達國家，其PVC與PE管道所占市場份額由2014年的46%和43%，到2018年已變成42%和47%，可以說PE管道正有逐漸取代PVC管道的趨勢。同時，我國 “十二五”規劃于2014年已明確表示后續塑料管道推廣將以PE為主，并大力發展新材料塑料管材。

　　根據筆者對相關產品的走訪調查來看，PVC管道市場正在發生變化。在市政管道建設方面，目前HDPE管道正逐漸取代PVC管道，以往PVC與HDPE占比為7:3，目前已轉變成6:4。可見PE在管材方面正有逐漸替代PVC的趨勢。同時，近期PVC受場內持續性缺貨的影響，價格有所上漲，而PE價格則穩定在低位橫盤震蕩，這使得二者成本差異正在逐漸縮小，一旦PVC價格優勢無法體現，PE占領PVC的市場份額將迅速擴大。

　　因為較早應用于市場，使得PVC擁有一體化產業鏈以及完善的原料供應，從而在市場份額中保持先發優勢。但是從消費趨勢來看，PP和PE正在逐漸占據PVC原有市場。后續尤其是PE對于PVC的替代將逐漸加大，其中PE類管材對PVC類管材的替代將會較為明顯。但是PE逐漸取代PVC帶來的需求提升，一定程度上是建立在價格基礎上的，故當PE價格上漲，其需求也會有弱化表現。但隨著行業逐漸趨于完善，市場越來越看重產品的安全、環保等性能，對于成本優勢的選擇在逐漸降低。并且伴隨著國內PP以及PE技術的革新，二者在PVC相關領域的應用將越來越廣泛。比如PP管以其無毒無害的特性在建筑內給水管領域正在逐步推廣，PE管安全無毒、可塑性強等優異的性能也在逐漸取代PVC管材原來占領的領域。隨著市場消費升級，PP和PE的市場份額將會小幅提升。

　　初步預計，后續PP、PE取代PVC最大可能的領域為：給排水、能源通訊、一次性醫療三個領域，而農業、日用品等其他領域，受限于資金成本的壓力，較長時間還將以使用PVC為主。同時，受原材料以及期貨價格持續震蕩下行的影響，現階段PP和PE價格將延續弱勢震蕩走勢，因高價貨源受市場排斥以及傳統下游企業需求小跌，二者價格將會加速走弱。預測短期PP下探至7200-7900元/噸，PE下探至6800-7300元/噸，屆時，如果PVC仍保持現價，那么PP以及PE將加速取代PVC原有的市場份額。(作者：廣東塑料交易所行業分析師 孔祥澤)